¿Es un buen momento para comprar bonos del Reino Unido?
Contenidos
Nuestra inspiración, como siempre, es el renombrado inversor en valor Howard Marks, jefe de Oaktree Capital Group, con 164.000 millones de dólares bajo gestión. Los escritos de Marks han sido aclamados por colegas legendarios como Joel Greenblatt, Jeremy Grantham, Seth Klarman e incluso Warren Buffett.
“Vaya, Jay se toma en serio la limpieza de la inflación. Va a subir los tipos más de lo que pensamos. Puede que los deje ahí más tiempo de lo que pensábamos. Todo esto es malo para los bonos porque los precios de los bonos tienden a moverse en sentido contrario a los tipos. Vendamos nuestros bonos ahora”.
El “extremo corto” (los vencimientos más cercanos a hoy) de la curva de rendimiento está subiendo porque el jefe de la Fed ha dicho que tiene más trabajo que hacer. Con el tiempo, el Tesoro a 2 años tiende a liderar el tipo de interés de los fondos federales porque anticipa el próximo movimiento de la Fed.
Por primera vez en 14 años, un fondo como iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) paga. Cuenta con un rendimiento del 4,2% y tiene un gran potencial de subida. A medida que nos adentramos en una recesión, TLT será uno de los pocos valores que suban.
Brett Owens es estratega jefe de inversiones de Contrarian Outlook. Para obtener más ideas de ingresos, obtenga una copia gratuita de su último informe especial: Su cartera de jubilación anticipada: Dividendos enormes, cada mes, para siempre.
Los mejores bonos para comprar
El aumento de la inflación tiene el potencial de hacer descarrilar los mercados mundiales de bonos. Esto tiene importantes implicaciones para su cartera, que se desarrollarán en los próximos meses y años. ¿Pero qué pasa si quiere apostar directamente por la caída de los mercados de bonos? ¿Cómo puede hacerlo y qué debe tener en cuenta si lo hace?
Además, recuerde que ponerse en corto es muy diferente a ponerse en largo, incluso sin apalancamiento. Usted está cronometrando explícitamente el mercado: no pretende ganar dinero con los ingresos y la devolución de su capital, sino que pretende beneficiarse de una caída de los precios. Así que esto no es “comprar y mantener”. Vigile de cerca sus operaciones con bonos a corto plazo, asegúrese de que el índice se comporta como espera y no se confíe demasiado: el final del mercado alcista de bonos puede parecer algo “seguro” hoy, pero también lo parecía en 2012 (y en varias ocasiones antes). Entonces, ¿qué debería utilizar? Sugeriríamos apostar en contra de los bonos del Estado si lo que se busca es una apuesta “a lo grande” por la subida de la inflación y los tipos de interés. Cuanto más tiempo le quede a un bono hasta su vencimiento, más sensible será a las variaciones de los tipos de interés (medido por su “duración”, que se define a continuación).
Los mejores fondos de bonos
Elegir los mejores fondos cotizados de bonos (ETFs) es un poco como hacer malabares con las espadas. El valor de los bonos con vencimientos más largos está bastante deprimido, gracias a la alta inflación y al aumento de los tipos de interés. Eso hace que los bonos de menor duración sean la mejor opción para las inusuales condiciones actuales del mercado.
Sin embargo, independientemente de lo que haga el mercado, los inversores necesitan los bonos para reforzar una cartera de inversión bien diversificada. La renta fija proporciona un lastre porque esta clase de activos es menos volátil que las acciones. A medida que los tipos de interés sigan subiendo, los inversores en ETF de bonos se verán recompensados con mayores rendimientos, que es lo que quieren los inversores en renta.
La cartera de LQDI incluye tanto acciones del ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) como contratos de derivados de swaps de inflación. El fondo pretende seguir la rentabilidad del índice BlackRock Inflation Hedged Corporate Bond, un índice creado para compensar el riesgo de inflación de los bonos corporativos con grado de inversión.
Como con cualquier inversión en bonos en este momento, debe estar preparado para el dolor a corto plazo debido a la subida de los tipos de interés, pero a largo plazo, el LQDI está diseñado para suavizar los efectos negativos de la inflación. Durante los dos y cuatro años anteriores, el fondo ha superado ampliamente el índice Bloomberg Barclays U.S. Corporate Bond Morningstar.
Fondo de renta fija
Abra una cuenta con nosotros para empezar a operar con bonos hoy mismo. Tendrá acceso a una amplia selección de bonos del Estado de todo el mundo, con contratos fuera de bolsa que le permitirán negociar en fracciones de contratos.
b) Depósito en libras esterlinas basado en el precio de liquidación de entrega en bolsa (EDSP) de los futuros en libras esterlinas a corto plazo en LIFFE. El EDSP se calcula 100 menos el BBA Libor para depósitos en libras esterlinas a 3 meses a las 11.00 del último día de negociación.
h) Bund alemán, Bobl, Buxl, Schatz, OAT French Government Bond y Long-Term BTP Italian Government Bond al precio de liquidación final del contrato de futuros correspondiente, determinado por Eurex a las 17.15 CET del último día de negociación.
b) Los diferenciales están sujetos a variaciones, especialmente en condiciones de mercado volátiles. Nuestros diferenciales de negociación pueden cambiar para reflejar la liquidez disponible en diferentes momentos del día. Nuestro diferencial normal se muestra en la tabla.
3 El último día de negociación que aparece en estos detalles de la apuesta no siempre coincide con el último día de negociación de la bolsa correspondiente. Esto se debe a que los contratos pueden perder liquidez a medida que se acercan al vencimiento y los diferenciales del mercado pueden